Начало >> Учеба >> Финансовый анализ предприятия

Реструктуризация - Финансовый анализ предприятия

Печать
Оглавление
Финансовый анализ предприятия
Цели, задачи и примеры
Источники информации
Финансовая устойчивость
Ликвидность и платежеспособность
Методика анализа
Характеристика предприятия
Имущественное состояние
Финансовая устойчивость
Ликвидность
Деловая активность
Управление финансовыми ресурсами
Реструктуризация
Заключение

3.2 Реструктуризация баланса закрытого акционерного общества «Горловский машиностроитель»

Из произведенных расчетов во второй части дипломной работы мы увидели, что начиная с 2003г. предприятие находится в кризисной финансовой устойчивости. Для того чтобы улучшить положение предприятия нужно произвести реструктуризацию баланса данного предприятия. Для этого нужно уменьшить дебиторскую и кредиторскую задолженности.
Просмотрев баланс предприятия за 2004 год можно предпринять некоторые меры по уменьшению дебиторской и кредиторской задолженности данного предприятия.
Задолженность организаций, которые сделали предоплату за товары (кредиторская задолженность за полученные авансы – 22189 тыс.грн.), можно уменьшить за счет незавершенного производства – 13685 тыс.грн., так как их заказы находятся в процессе изготовления. Когда продукция будет выполнена и готова к эксплуатации, ее отпустят заказчику. Таким образом задолженность по кредиторской и дебиторской задолженности уменьшится на 13685 тыс.грн.
Если данное предприятие не может расплатиться за поставленную продукцию (кредиторская задолженность за товары, работы, услуги составляет 48119 тыс.грн.), то можно кредиторам предложить уже готовую продукцию, которая есть в наличии и находится на складе предприятия (31441 тыс.грн.), и она им подойдет, то необходимо будет отпустить им продукцию, и составить дополнительное соглашение о взаимных расчетах к договору купли- продаже. Если данное предложение получит свою силу, то дебиторская и кредиторская заложенности уменьшаться на 31441 тыс.грн.
Также нужно потребовать от дебиторов задолженность за поставленную продукцию, данная задолженность составляет 6331 тыс.грн., и из заплаченных ими денежных средств можно погасить задолженность по заработной плате, которая составляет 423 тыс.грн., задолженность по страхованию – 145 тыс.грн., задолженность бюджету – 41 тыс.грн., и оставшуюся сумму в 5722 тыс.грн. направить на погашение кредиторской задолженности за товары, работы, услуги.
Данное предприятие по прочим текущим обязательствам должно 75672 тыс.грн., а по долгосрочным финансовым инвестициям предприятию должны 94811 тыс.грн. Для того чтобы обязательства уменьшить на сумму 75672 тыс.грн., можно заключить трехсторонний договор переуступки права требования.
Кредитор в обязательстве может быть заменен иным лицом вследствие передачи им своих прав другому лицу по правовому действию (уступка права требования), то есть кредитор на основании правового действия (ст.202 Гражданского Кодекса) и своего волеизъявления, вправе передать свое право требования, которое принадлежит ему на основании существующего обязательства, другому лицу. Такая процедура носит название «цессия». Кредитор, который отступает от своего права требования по обязательству другому лицу, называется цедентом, а лицо, которому кредитор отступает свое право требования по обязательству, - цессионарием. Для цессии (уступки права требования) необходимым является соглашение между старым и новым кредитором – цедентом и цессионарием. Соглашения должника на осуществление цессии не требуется, так как она, как правило, никак не ухудшает его положение. Естественно, для должника не имеет значения, кому передавать исполнение обязательства – старому или новому кредитору. Если в связи с цессией (заменой кредитора) необходимы дополнительные затраты должника для исполнения, эти затраты относятся на счет кредитора. При этом необходимо помнить, что никто не может передавать прав больше, чем имеет сам. Таким образом, в результате цессии изменяется субъективный состав обязательства , однако содержание его остается таким же. Поскольку цессия осуществляется в полном объеме, то к цессионарию переходит не только само право требования, но и возможность применять средства его обеспечения, предусмотренные предыдущими субъектами обязательства ( например, взыскание неустойки).
Уступка права требования не может существовать как самостоятельное обязательство. Оно может быть лишь производным от иных видов обязательства, поэтому требования, которые установлены относительно формы правовых действий, на которых основана уступка требования, распространяются и на саму уступку. Поэтому, если сделка оформлена письменно, то и уступка права требования должна быть оформлена в письменной форме. Если же для сделки предусмотрена нотариальная форма или ее государственная регистрация, то такое же требование относительно формы является необходимым и для оформления замены кредитора в обязательстве.
Если все предложения осуществятся, то посмотрим как изменится планируемый баланс на 2005г.

Таблица 3.1 – Планируемый баланс предприятия на 2005г


Статья баланса

2004

План. 2005

Отклонения

Доля, %

Актив

1

2

3

4

Нематериальные активы

6597

6597

-

 

Основные средства

26453

26453

-

 

Долгосрочные финансовые инвестиции

94811

19139

-75672

59,5

Долгосрочная дебиторская задолженность

549

549

-

 


Продолжение таблицы 3.1

Товарно-материальные запасы

72205

27079

-45126

35,5

Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги

6331

-

-6331

5

Дебиторская задолженность с бюджетом

1386

1386

-

 

За выданные авансы

3426

3426

-

 

Прочая дебиторская задолженность

28

28

-

 

Денежные средства

463

463

-

 

Прочие оборотные активы

7131

7131

-

 

Затраты будущих периодов

456

456

-

 

Баланс

219836

92707

-127129

100

Пассив

 

 

 

 

Собственный капитал

57027

57027

 

 

Векселя выданные

16220

16220

 

 

Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги

48119

10956

-37163

29,23

По полученным авансам

22189

8504

-13685

10,8

С бюджетом

41

-

-41

0,03

По страхованию

145

-

-145

0,11

По оплате труда

423

-

-423

0,33

Прочая кредиторская задолженность

75672

-

-75672

59,5

Баланс

219836

92707

-127129

100


Проанализировав изменения баланса предприятия можно увидеть, что в активе баланса уменьшения произошли в большей степени из-за долгосрочных финансовых вложений – 75672 тыс.грн. или доля уменьшения 59,5%, готовая продукция – 31441 тыс.грн. или доля уменьшения 24,7%, а также незавершенное производство – 13685 тыс.грн. с долей уменьшения 10,8%, дебиторская задолженность за товары, работы, услуги – 6331 тыс.грн. с долей уменьшения 5%.
Изменения в пассиве баланса большим образом зависит от изменений прочей кредиторской задолженности – 75672 тыс.грн. с долей уменьшения 59,5%, кредиторская задолженность за товары, работы, услуги – 37163 тыс.грн. , где доля уменьшения составила 29,23%, по полученным авансам – 13685 тыс.грн. с долей уменьшения 10,8%, а также с бюджетом – 41 тыс.грн. и доля уменьшения составляет 0,03%, по страхованию – 145 тыс.грн. и доля уменьшения составила 0,11%, по оплате труда – 423 тыс.грн. с долей уменьшения 0,33%.
Посмотрим на рисунке 3.1 как изменился баланс после его реструктуризации.


Диаграмма реструктуризации баланса
Рисунок 3.1– Диаграмма реструктуризации баланса

3.3 Анализ финансовой устойчивости после реструктуризации баланса

Проведя реструктуризацию баланса за 2004г. рассчитаем планируемые показатели финансовой устойчивости предприятия.
Исходя из формулы 1.1 рассчитаем коэффициент автономии:

Ка2005 = 57027 = 0,615
92707

Согласно полученному показателю коэффициента автономии, можно сказать, что на данном этапе предприятие в заемных средствах не нуждается, т.к. полученные коэффициенты выше допустимой нормы 0,5.
На основании формулы 1.2 рассчитаем коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств

К с.п.с.с2005 = 35680 = 0,626
57027

По данному коэффициенту можно сказать, что предприятие не зависит от внешних источников средств, т.к. полученный коэффициент не превышает допустимую норму в 0,7.
Исходя из формулы 1.3 рассчитаем коэффициент маневренности собственного капитала

Км.с.к2005 = 57027.0-52738 = 0,075
57027,0

Согласно нормальному значению коэффициента маневренности собственного капитала 0,2 – 0,5 в 2002г. данный коэффициент ниже допустимой нормы, это обозначает, что предприятие не может свободно маневрировать собственными средствами.

 

Из формулы 1.4 рассчитаем коэффициент имущества производственного назначения.

Ки.п.н2005 = 52738+27042+37 = 0,861
92707

Согласно норме данного коэффициента 0,5 – в 2005г. доля данного коэффициента составляет 0,861, это обозначает, что предприятие полностью обеспеченно средствами производства.
Из формулы 1.5 рассчитаем коэффициент стоимости основных средств.

Кс.о.с2005 = 52738 = 0,568
92707

На основании формулы 1.6 рассчитаем коэффициент материальных оборотных средств.

Км.о.с2005 = 27042+37 = 0,292
92707

По формуле 1.8 рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Ко.с.о.с2005 = 57027-52738 = 0,107
39513+456

Произведя расчет коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами можно увидеть, что в 2005г. данный коэффициент составляет 0,107. Это говорит о том, что в 2005г. данное предприятие работает бесперебойно, т.к. норму данного коэффициента принято принимать не ниже 0,1.
Результаты произведенных расчетов коэффициентов финансовой устойчивости сведем в итоговую таблицу.

Таблица 3.2 - Результаты произведенных расчетов коэффициентов финансовой устойчивости


Показатели

2004

2005

Коэффициент автономии

0,259

0,615

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств

2,855

0,626

Коэффициент маневренности собственного капитала

- 1,252

0,075

Коэффициент имущества производственного назначения

0,913

0,861

Коэффициент стоимости основных средств

0,584

0,568

Коэффициент материальных оборотных средств

0,328

0,292

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

- 0,781

0,107

Коэффициент автономии в 2005г. увеличился по сравнению с 2004г., и превышает допустимую норму в 0,5, а это обозначает, что предприятие уже не нуждается в заемных средствах.
По результатам полученных коэффициентов соотношения привлеченных и собственных средств можно увидеть, что предприятие в 2004г. работало за счет привлеченных средств, так как полученный результат превышает допустимую норму в 0,7, а в 2005г. данный коэффициент был уменьшен до 0,626, и это говорит о том, что предприятие в 2005г. работает за счет собственных средств.
По результатам расчета коэффициента маневренности собственного капитала можно сказать, что в 2004 г.г. этот коэффициент составлял – 1,252 и это обозначает, что предприятие не может маневрировать своими собственными средствами, а в 2005г. данный коэффициент составляет 0,075 и предприятие еще также не может маневрировать своими собственными средствами.
Проанализировав коэффициент имущества производственного назначения, можно сделать вывод, что согласно норме данного коэффициента 0,5 – в 2004 – 2005г.г. данный коэффициент превышает допустимую норму и это обозначает, что предприятие полностью обеспеченно средствами производства.
С 2004г. по 2005г. коэффициент стоимости основных средств постоянно уменьшается и это обозначает, что предприятие уменьшает свои основные средства.
По расчетам коэффициента материальных оборотных средств 2004 – 2005г.г. можно сделать вывод, что предприятие за этот период немного уменьшило свои материальные ресурсы.
Из расчета коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами мы видим, что предприятие в 2004г. данный коэффициент составлял -0,781, а это обозначает, что предприятие работало с большими перебоями, так как норму данного коэффициента принято принимать не ниже 0,1, а в 2005г. коэффициент увеличился до 0,107, и это обозначает, что данное предприятие будет работать бесперебойно.

Посмотрим изменения коэффициентов финансовой устойчивости на рисунке 3.2


коэффициенты финансовой устойчивости

Рисунок 3.2 – Коэффициенты финансовой устойчивости после реструктуризации баланса

Определим тип финансовой устойчивости предприятия.
На основании приведенного в первом пункте расчета типа финансовой устойчивости и на основании баланса мы сможем определить тип финансовой устойчивости данного предприятия в 2002, 2003, 2004 г.г.
На основании формулы 1.8 определяем наличие собственных оборотных средств.

СОС2005 = 57027 – 52738 = 4289 тыс.грн.

На основании сделанных вычислений можно сказать, что собственный оборотный капитал в 2005г. составил 4289 тыс.грн.
На основании формулы 1.9 (СД = СОС + р III П) определим наличие собственных и долгосрочные заемных источников формирования запасов и затрат:

СД 2005 = 4289 + 0 = = 4289 тыс.грн.

Так как долгосрочных пассивов на данном предприятии нет, то показатели остаются теми же.
На основании формулы 1.10 определим общую величину основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ 2004 = 4289 + 0 = 4289 тыс.грн.

На данном предприятии краткосрочных заемных средств нет, поэтому показатели остаются теми же.
На основании формул 1.11, 1.12, 1.13 рассчитаем показатели обеспеченности запасов источниками их формирования:

±СОС 2005 = 4289 – 27079 = - 22790 тыс.грн.

З = (стр.100+стр.110+стр.120+стр.130+стр.140) р. II актива баланса;

З 2004 = 27042 + 37 = 27079 тыс.грн.

±СД 2005 = 4289 – 27029 = - 22790 тыс.грн.

±ОИ 2005 = 4289 – 27029 = - 22790 тыс.грн.

Далее проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по нижеприведенной схеме:

Таблица 3.3 – Тип финансовой устойчивости предприятия за 2004 – 2005 г.г

 

2004

2005

±СОС

-

-

±СД

-

-

±ОИ

-

-

Тип финансовой устойчивости

Кризисное финансовое состояние

Кризисное финансовое состояние

В 2005г. предприятие начинает выходить из кризисного положения, если в 2004г. наличие собственных оборотных средств было -71383 тыс.грн., то в 2005г. – 4289 тыс.грн., но предпринятых действий еще недостаточно для выхода из этой ситуации. На предприятии находится сильно большое количества производственных запасов – 27029 тыс.грн. Для этого можно еще предложить, выпускать новую продукцию со старых запасов, а новых пока не покупать. Тогда производственные запасы уменьшаться и финансовое состояние перейдет в более выгодное положение.



 
« Управление реальными инвестициями   Черепно-мозкові травми, сифіліс, реактивні стани - судова психіатрія »