Начало >> Учеба >> Методические указания к контрольной работе по Финансовому менеджменту

Методические указания к контрольной работе по Финансовому менеджменту

Печать

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ
ДОНЕЦКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
КАФЕДРА «ЭКОНОМИКА ПРЕДПРИЯТИЯ»

 

 

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ И ЗАДАНИЯ
К КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЕ ПО «ФИНАНСОВОМУ МЕНЕДЖМЕНТУ»

 

 

Разработал к.э.н., доц. Жмякин В.А.

 

Донецк-2008

 

1. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ВЫПОЛНЕНИЮ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

  1. Контрольная работа выполняется в обычной ученической тетради или в компьютерном варианте (не более 15 стр. через 1 интервал).
  2. Обязательно приводится план работы, заключение (выводы) и список использованной литературы (не менее пяти наименований).
  3. Излагаемый материал должен сопровождаться статистическими иллюстрациями, примерами расчетов по литературным данным, а лучше на основе данных, собранных  по месту работы.
  4. Можно пользоваться информацией публикуемой в Интернет, но в обработке и с использованием других литературных источников. Ссылка на сайт обязательна.
  5. Контрольная работа должна быть обязательно подписана автором.
  6. Контрольная работа состоит из двух теоретических вопросов и двух задач. Выбор задания происходит по двум последним цифрам зачетной книжки в пределах от 1 до 25. Так, например. 1-му варианту соответствуют вопросы №№ 1, 26 и задачи №№ 1, 26.

 

1.1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ К КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЕ

  1. Совершенствование состава и структуры финансовой отчетности предприятия.
  2. Учет фактора времени в экономических расчетах.
  3. Неопределенность финансово-экономической информации и ее учет в принятии решений финансового менеджмента (при подготовке вопроса использовать методы теории игр).
  4. Учет фактора инфляции в финансово-экономических расчетах.
  5. Система информационного обеспечения финансового менеджмента.
  6. Системы и методы финансового анализа.
  7. Особенности финансового учета предприятия
  8. Системы и методы внутреннего финансового контроля.
  9. Управление оборотными средствами предприятия.
  10. Управление товарно-материальными запасами с применением методов экономико-математического моделирования.
  11. Проблемные аспекты управления дебиторской задолженностью.
  12.  Теоретические концепции управления денежными средствами.
  13.  Управление финансированием оборотных активов.
  14.  Методы определения потребности в оборотных средствах.
  15.  Сущность капитала предприятия и принципы его формирования.
  16.  Теоретические концепции формирования капитала.
  17.  Привлечение капитала. Обзор зарубежной и украинской практики.
  18.  Управление собственным капиталом предприятия.
  19.  Дивидендная политика.
  20.  Эмиссионная политика.
  21.  Амортизационная политика предприятия.
  22.  Управление привлечением банковского кредита.
  23.  Управление финансовым лизингом.
  24.  Управление внутренней и внешней кредиторской задолженностью.
  25.  Управление облигационным займом.
  26.  Оценка стоимости капитала предприятия.
  27.  Оптимизация структуры капитала предприятия. Финансовый леверидж.
  28.  Управление прибылью по результатам операционной деятельностью.
  29.  Управление прибылью по результатам инвестиционной деятельности.
  30.  Управление прибылью по результатам финансовой деятельности.
  31.  Применение методов экономико-математического моделирования для управления операционной прибылью.
  32.  Управление издержками предприятия.
  33.  Ценовая политика по критерию максимума прибыли.
  34.  Основные положения анализа безубыточности и целевого планирования прибыли.
  35.  Налоговая политика предприятия.
  36.  Финансовые источники реализации инвестиционных проектов.
  37.  Управление реальными инвестициями предприятия.
  38.  Критерии эффективности инвестиционного проекта.
  39.  Анализ и оценка риска инвестиционного проекта.
  40.  Модели оптимизации портфеля ценных бумаг.
  41.  Управление стоимостью предприятия.
  42.  Бюджет предприятия и процесс разработки бюджета.
  43.  Методы финансового прогнозирования и планирования на предприятии.
  44.  Оперативное финансовое планирование.
  45.  Управление финансовыми рисками.
  46.  Антикризисное финансовое управление предприятием.
  47.  Менеджмент финансовой санации предприятия
  48.  Финансовые аспекты реструктуризации предприятия.
  49. Финансовые аспекты процедуры банкротства предприятия
  50. Функциональная калькуляция себестоимости

 


1.2. ЗАДАЧИ

№1
Руководство предприятия намерено увеличить выручку от реализации на 10% (с 40 000 тыс. грн. до 44 000 тыс. грн.). Общие переменные издержки составляют для исходного варианта 31 000 тыс. грн. Постоянные издержки равны 3000 тыс.грн. Рассчитайте сумму прибыли, соответствующую новому уровню выручки от реализации традиционным способом (1) и с помощью операционного рычага (2).

№2
Фирма приобретает детали по 25 грн за единицу; в год ей требуется 4800 деталей; средняя норма прибыли на капитал — 20 %; затраты на хранение одной детали — 1 грн; расходы на организацию одного заказа—100 грн. Введем в расчеты систему скидок. При объеме заказа от 500 до 1000 единиц поставщик уменьшает цену до 24,8 грн за ед., а при объеме заказа более 1000 единиц 24,7 грн. время ожидания принять 7 дней, а в году 300 рабочих дней. Определить оптимальный размер заказа.

№ 3
Эластичность спроса от цен на продукцию предприятия «Бета» равна —1,75 (т. е. при снижении цены на 1% спрос растет на 1,75%). Определим последствия снижения цены на 1000 грн., если до этого снижения объем реализации составлял 10 тыс. шт. по цене 17,5 тыс. грн./шт., а общие затраты были равны 100 млн. грн. (в том числе постоянные — 20 млн. грн.) на весь объем производства.

№ 4
У предприятия потребность в наличных составляет 1000 тыс. грн. в месяц. Ожидается, что наличные будут оплачиваться равномерно. Годовая ставка составляет 20%. Стоимость каждой операции займа или снятия денег со счета составляет 100 грн.
Требуется:
1. Определить оптимальную сумму операции.
2. Рассчитать среднюю величину кассового остатка.

№ 5
Фирма представила следующую информацию:
Текущие ежегодные продажи в кредит                                 5 000 млн. грн.
Период погашения дебиторской задолженности                  3 мес.
Условия                                                                                     net 3
Норма прибыли                                                                        20%
Компания рассматривает предложения по скидкам 4/10 пеt 30. Ожидается, что период погашения уменьшится до двух месяцев.
Требуется   определить, стоит ли реализовывать такую политику скидок.

№6
Компания предоставила следующую информацию:
Цена изделия                                                                          100  грн./шт.
Средние переменные затраты на изделие                           50 грн./шт.
Средние постоянные затраты                                               10 грн/шт. 
Ежегодная продажа в кредит                                               400 000 изделий
Период погашения дебиторской задолженности               3 месяца
Норма прибыли                                                                            19%
Компания рассматривает вопрос об увеличении отсрочки платежа на 4 месяца. В этом случае ожидается следующий результат: продажа возрастет на 25%; потери из-за безнадежных долгов ожидаются в размере 4% от увеличившихся продаж; затраты на инкассирование увеличатся на 48 млн. руб.
Требуется определить, стоит ли реализовывать предложенную политику коммерческого кредита.

№7
Магазин продает в среднем в месяц 150 единиц товара. Каждый размещаемый заказ (заказанное одновременно количество товара) составляет 300 единиц товара. Стоимость каждой единицы товара равна 5 грн., стоимость одного заказа — 10 грн., стоимость хранения — 10% от капиталовложений в запасы. Уровень процентной ставки составляет 20%.
Определите:
1) капиталовложения в запасы;
2) годовую стоимость заказа;
3) годовую стоимость капиталовложений в запасы;
4) альтернативную стоимость капиталовложений;

№8
Выручка от реализации в компании А в январе составила 50 000 долл.; в последующие месяцы ожидается ее прирост с темпом 1% в месяц. Затраты сырья составляют 30% объема реализации. Сырье закупается за месяц до момента его потребления и оплачивается через два месяца после получения. Рассчитайте отток денежных средств в июне, связанный с приобретением сырья.

№9
Компания А вышла на рынок с новым продуктом. Себестоимость его 4 долл., цена реализации 5 долл. Компания оплачивает получаемое сырье в день поставки, а деньги за продукцию от клиентов поступают с лагом в один день. Продукция компании пользуется большим спросом и может быть реализована без ограничений. Компания намерена удваивать дневной объем производства. Спрогнозируйте денежный поток на ближайшую неделю.

№10
Компания АА   производит  продукт,   себестоимость  которого 30 долл., а розничная цена 65 долл. Получаемое сырье оплачивается наличными в момент поставки. Производственные мощности позволяют производить 1000 ед. продукции в неделю. Компания имеет на, счете 4000 долл. Компания АВ хочет закупать эту продукцию в объеме 1000 ед. в неделю в течение восьми недель. Она готова заплатить по 100 долл.   за единицу, однако платеж может быть сделан лишь после получения последней партии товара. При каких условиях можно принять это предложение?

№11
Выручка от реализации компании А в январе составила 50 000 долл.; в последующие месяцы ожидается ее прирост с темпом 1% в месяц. Затраты сырья составляют 30% объема реализации. Сырье закупается за месяц до момента его потребления и оплачивается через два месяца после получения. Рассчитайте отток денежных средств в июне, связанный с приобретением сырья.

№12
Два предприятия «А» и «В» имеют одинаковый уровень экономической рентабельности. У предприятия «А» пассив складывается только из собственного капитала и равняется 30 000 грн., у «Б» — 15 000 грн. собственного капитала и 15 000 грн. привлеченного капитала. Актив равняется пассиву. Нетто-результат эксплуатации инвестиций у обоих предприятий — 10 000 грн. Средняя процентная ставка составляет 14%. Номинальная стоимость одной акции — 10 грн. Налог на прибыль – 30%.  Определить:
1) уровень эффекта финансового рычага;
2) рентабельность собственного капитала;
3) чистую прибыль, которая приходится на одну акцию.

№13
Есть два инвестиционных проекта — А и Б. По проекту А денежные потоки составляют: в 1-й год — 1000 ден. ед., во 2-й год — 1500 ден. ед.; по проекту Б: в 1-й год — 1800 ден. ед., во 2-й год — 700 ден. ед. Первоначальные инвестиции одинаковы и составляют 1600 ден. ед. Первоначальная дисконтная ставка — 10 %. Затем повышаем ставку до 12 %. Какой проект более рискованный?

№14
Имеются два варианта: первый предусматривает выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму 100 тыс. долл. под 10% годовых и 100 тыс. обыкновенных акций номиналом 1 долл.; второй - выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму  20 тыс. долл. под 10% годовых и 180 тыс. обыкновенных акций номиналом 1 долл.
Прибыль до выплаты процентов, налогов и дивидендов прогнозируется по годам в следующем объеме (в тыс. долл.): 2003 г. - 40; 2004 г. - 60; 2005г. - 80. Ставка налога на прибыль составляет 33%. Определите доход на акцию, на который могут рассчитывать акционеры в каждом из вариантов.

 

№ 15
Акционерное общество “Ребус” на начало расчетного года имело собственный капитал в таком составе:
акционерный капитал – 600 тыс.грн.;
резервный фонд – 200 тыс.грн;
нераспределенная прибыль – 100 тыс.грн.
Полученная в отчетном году акционерным обществом прибыль составила 220 тыс.грн. По решению общих сборов акционеров она будет распределена так:
выплаты дивидендов акционерам – 10% от суммы акционерного капитала на начало расчетного года;
отчисление в резервный фонд – 110 тыс.грн.;
превышение номинальной стоимости акций – 40 тыс.грн.
Определить величину собственного капитала общества на конец расчетного года.

№16
Определить порог рентабельности, пороговое количество товара и запас финансовой прочности, силу операционного рычагу и массу прибыли после прохождения порога рентабельности АО «Компания», которая вырабатывает и продает тетради. Объем реализации — 150 000 шт. на год, цена единицы — 50 коп., постоянные затраты — 25 000 грн., переменные — 35 000 грн.
В следующем году предполагается возрастание продаж на 25 000 шт. Какой будет сила операционного рычага и масса прибыли после прохождения порога рентабельности?

№17

Клиент имеет 5000 грн. Определить наилучший способ вложения денег, если банк «Аркада» начисляет 56% годовых ежегодно, банк «Финансы и капитал» — 40% годовых раз в квартал, банк «Негоциант-банк» — 15% годовых ежемесячно (во всех случаях начисляются сложные проценты). Определите эффективную ставку процентов для банков “Финансы и капитал”, «Негоциант-банк».

№18
Определите и проанализируйте уровень прибыльности фирмы, если общий объем инвестиций в фирму составил 3,6 млн.грн, прибыль от реализации — 850 тыс.грн., внереализационная прибыль — 240 тыс.грн. Сумма налогов составляла 320 тыс.грн. Процент за государственными облигациями – 11 %, а процентная ставка за долгосрочными кредитами – 16%; среднеотраслевой уровень прибыльности составляет 20.4%. Сумма активов фирмы по балансу составляет 4.5 млн.грн.

№19

В соответствии с прогнозными расчетами сумма выручки от реализации продукции за отчетный период составляет 8000 грн., затраты на производство продукции — 4500 грн., затраты на реализацию — 500 грн., затраты на содержание объектов соцкультбыта — 100 грн., сумма начисленной амортизации — 500 грн., доходы от продажи ценных бумаг — 1700 грн., прибыль от продажи ценных бумаг — 500 грн. В отчетном периоде планируется приобретение ценных бумаг на сумму 600 грн., получение кредита в банке — 3000 грн., уплата процентов за кредит банка (в этом же периоде) — 500 грн., осуществление инвестиционных затрат — 2000 грн., уплата налога на добавленную стоимость — 1300 грн., отчисление в инновационный фонд — 100 грн. Средства на текущем счете на начало периода составляли 1000 грн. Определите сумму средств на текущем счете предприятия на конец периода.

№20
Объявленный уставный фонд АО составляет 2 млн грн. при номинальной стоимости акции 25 грн. В обороте находится 89% акций, из которых 15% — привилегированные акции со стабильной ставкой дивидендов 30%. Определить размер дивидендов на обычную акцию и общий денежный поток  выплачиваемых дивидендов, если прибыль ОАО к налогообложению за год составляет 900 тыс. грн., а на выплату дивидендов направляется 40% чистой прибыли.

№21
Какой финансовый результат получил банк, проведя операцию учета под 50% годовых домицилированного векселя номиналом 540 тыс. грн. за 32 дня до наступления срока платежа? Банк затратил на почтово-телеграфные сообщения по этому векселю 900 грн.  Комиссия иногороднего банка за инкассацию иногородних векселей составляет 1% номинала векселя.

№22

Финансовому менеджеру предприятия необходимо предложить наиболее прибыльный вариант использования на протяжении года свободных денежных средств в сумме $7.5 тыс. Первый вариант предусматривает покупку акций компании «Межторг» (25% дивидендов); второй — покупку на протяжении года 5 тыс. т товара для продажи его по $4.9 за т (в том числе $2.95 — затраты на реализацию); третий — покупку офиса площадью 30 м2 для сдачи его в аренду за $30 ежемесячно ($5 идут на покрытие коммунальных затрат); четвертый вариант — разместить эти средства на депозитном счете банка под 22% годовых.

 

№23
Уставный фонд предприятия составляет 8000 тыс. грн. и разделен на 9000 обычных и 1000 привилегированных акций. На общих сборах акционеров решено направить прибыль, которая осталась после создания фонда экономического стимулирования в размере 2000 тыс. грн., на дивидендные выплаты. В характеристике акций установлено, что ставка дивидендов по привилегированным акциям составляет 30%. На какой размер дивидендов может рассчитывать собственник обычной акции?
Проанализировать, как изменится размер дивидендов, если уставный фонд состоит из:
а) 5000 обычных и 5000 привилегированных акций;
б) 4000 обычных и 6000 привилегированных акций.

№24
Специалисты фирмы подсчитали, что в течение пяти лет ежегодно будут поступать следующие денежные потоки: в 1-й год — 7000 ден. ед.; 2-й год—6000 ден. ед.; 3-й год — 5000 ден. ед.; 4-й год  - 4000 ден. ед.; 5-й год — 3000 ден. ед.
Доля безопасных поступлений по экспертным оценкам составляет:
1-й год — 95 %; 2-й год — 80 %; 3-й год — 70 %; 4-й год — 60 %; 5-й год—40%.
Первоначальные инвестиции — 11000 ден. ед. Безопасная дисконтная ставка — 10 %. Определить целесообразность этого проекта.

№25
Электроеханический завод «Электа» изготавливает современные пылесосы отельно-офисного типа. Их производство требует таких текущих затрат на единицу:
• сырья и материалов — 230 грн.;
• основной заработной платы производственных рабочих — 95 грн.;
• дополнительной заработной платы производственных рабочих — 30 грн.;
• отчислений на социальное страхование от основной и дополнительной заработной платы — 46,25 грн.;
• покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий — 8,75 грн.
При этом условно-постоянная часть валовых затрат составляет 651000 грн. Продажная цена одного пылесоса составляет 720 грн. На основании соответствующих расчетов ответить на такие вопросы:
1) сколько необходимо реализовать единиц изделий, чтобы возместить затраты?
2) какими должны быть валовые затраты на производство (себестоимость) продукции, чтобы предприятие смогло получить 80000 грн. прибыли и обеспечить при этом 10-процентный уровень рентабельности производимых пылесосов?

№26
Предприятие продает ежегодно в кредит 600 тыс. ед. продукции по цене 10 грн за 1 ед. при ее себестоимости 7,5 грн; средний период погашения дебиторской задолженности составляет 25 дней; средняя норма прибыли на капитал — 20 %. Если смягчить условия расчетов с дебиторами, то прогнозируется рост объема реализации на 15 %. При этом средний период погашения дебиторской задолженности увеличится до 45 дней, а сумма безнадежных долгов — на 100 тыс. грн. Определить, целесообразно ли идти на либерализацию условий кредита покупателям.
№ 27
В течение последних лет компания АА достигла среднегодового темпа прироста дивидендов в размере 7%. Ожидается, что в отчетном году дивиденд будет на 8% выше. В то же время имеется возможность инвестирования нового проекта, эффективность которого значительно превысит стоимость капитала. Единственным источником финансирования может служить вся прибыль отчетного года. Проект не предполагает существенного притока денежных средств в течение трех лет. По мнению исполнительного директора компании, в случае невыплаты дивидендов необходимо осуществить бонусную эмиссию акций. В этом случае акционеры получат «дивиденд в капитализированном виде».
1. Какие аспекты теоретического и практического характера следует учесть, прежде чем принять решение о выплате дивидендов или об их реинвестировании?
2. Прокомментируйте предложение директора.

№ 28
Ежегодный объем  продаж ОАО “Трембита” – 2700 тыс.грн, в том числе в кредит – 535 тыс.грн. Согласно контракту покупатели должны заплатить в течение месяца. ОАО предоставляет скидку в размере 2%, если покупатели оплачивают в срок до 10 дней. Из 100% кредитуемых покупателей 30% согласны воспользоваться скидкой. Средняя рентабельность продаж ОАО – 15%. Определить экономическую целесообразность смягчения кредитной политики.

№29
Взнос в сумме 500 тыс. у.е. может быть положен в банк на полгода с ежемесячным начислением сложных процентов по номинальной ставке 16% годовых. Определить целесообразность этой операции  для вкладчика, если ежемесячный темп инфляции равняется 15%. Если операция для вкладчика невыгодная, определить минимальную годовую ставку процентов, выше которой обеспечивается реальная прибыльность операции.

№ 30
Тратта выдана на сумму 1000 тыс.грн с уплатой 17 ноября. Владелец векселя учел его в банке 23 сентября по учетной ставке 20%. На первоначальную сумму долга начисляется 20,5% годовых. Срок действия переводного векселя 120 дней. Определить наращенную сумму, сумму, полученную после учета  векселя и величину дисконта.

№31

Компания АВВА делает заказ сырья по цене 4 долл. США за единицу  в объеме 250 единиц. Потребность в сырье постоянна и равняется 12 единиц в день на протяжении 260 дней. Стоимость исполнения одного заказа 20 долл. Затраты по хранению составляют 10% стоимости сырья, а альтернативные издержки 10%.

  1. Рассчитайте оптимальный размер заказа и экономический эффект перехода от текущей политики заказа сырья к политике, основанной на оптимальном  размере партии.
  2. Определить точку возобновления заказ, если время его выполнения 7 дней. Объяснить экономическое значение точки возобновления заказа.

№32
На основе приведенных данных определите наиболее выгодный вариант вложения капитала. По первому варианту капитал осуществляет за год 20 оборотов, рентабельность реализованной продукции составляет 20 %. По второму варианту капитал осуществляет за год 26 оборотов, рентабельность реализованной продукции равняется 18 %. Предполагается вложить по обоим вариантам одинаковую сумму капитала.

№33
Годовая потребность компании в производимых ею полуфабрикатах равна 8000 ед. Себестоимость полуфабрикатов складывается из следующих компонентов:
переменные затраты сырья (на единицу) – 5 грн.;
переменные затраты труда (на единицу) – 4 грн.;
переменные накладные расходы (на единицу) – 4 грн.;
постоянные накладные расходы – 52 000 грн.
Существует альтернатива покупки этих полуфабрикатов у поставщика по цене 18 грн/ед. Какой вариант более предпочтителен, если в случае покупки полуфабрикатов постоянные накладные расходы будут неизменны или уменьшатся на 40%.

№34
Проект, требующий инвестиции в размере 10000 долл., будет генерировать денежный поток в течение 5 лет в сумме 2600 долл. в первый год. В каждый последующий год поток уменьшается на 100 дол.   Стоит ли принять этот проект, если приемлемая ставка дисконтирования равна 9%. Инвестор не вполне уверен в том, что сможет получать прогнозируемый денежный поток в течение последних двух лет. Поэтому он вводит для этих лет понижающий коэффициент, равный 0,8. Стоит ли в этих условиях принимать данный проект? Определить значение IRR и объяснить экономический смысл этого показателя.

№35

Инвестиционная компания владеет 500 акциями фирмы АА; всего в обращении находится 25 000 акций номиналом 10 долл. и текущей рыночной ценой 25 долл. за акцию. Фирма АА объявила о прибыли в сумме 50 тыс. долл., которая могла бы быть направлена на выплату дивидендов, тем не менее было принято решение о выплате дивидендов акциями в размере 8%.
1. Чему равен доход на акцию фирмы АА? Дайте экономическую интерпретацию этого показателя.
2. Какой долей в капитале фирмы АА владела инвестиционная компания на момент начисления дивидендов? Чему равна эта доля в денежной оценке по рыночным ценам?
3. По какой цене будут продаваться акции фирмы АА после выплаты дивидендов?
4. Изменится ли доля инвестиционной компании в капитале фирмы АА после выплаты дивидендов? Рассчитайте эту долю в процентах и в сумме.

№ 36
Предприниматель намерен приобрести грузовик стоимостью 100 тыс. грн. Предполагаемый срок эксплуатации - 15 лет. Ежегодные эксплуатационные расходы – 10 тыс.грн. Предполагаемый ежегодный доход от эксплуатации грузовика 25 тыс.грн. В структуре дохода 5% составляет амортизация.
При каком критическом значении коэффициента дисконтирования инвестиция становится невыгодной? Какие источники финансирования могут быть использованы?

№ 37
Ожидается, что в отчетном году дивиденды, выплачиваемые компанией АА по обыкновенным акциям, вырастут на 8%. В прошлом году на каждую акцию дивиденд выплачивался в сумме 0,1 долл. Рассчитайте стоимость собственного капитала компании, если текущая рыночная цена акции составляет 2,5 долл.

№ 38
Среднемесячный темп инфляции в следующем году прогнозируется на уровне 10%. Период погашения дебиторской задолженности в компании А - 65 дней; планируется сократить его на 15 дней. Как изменятся (в процентных пунктах) косвенные потери с каждой тысячи гривен, вложенных в дебиторскую задолженность, если ставка банковского кредитования составляет 20%, а безнадежная задолженность 50 грн

№ 39
Предприятие можно продать за 4,3 млн ден. ед. или реконструировать. После реконструкции прогнозируется среднегодовой чистый денежный поток — 0,54 млн ден. ед. Средневзвешенная стоимость капитала — 12 %. Для выбора варианта нужно определить стоимость предприятия методом капитализации доходов. Если цена продажи окажется выше, то целесообразно предприятие продать, если расчетная стоимость будет выше, то выгоднее его реконструировать.

№ 40
Средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии – 75 дней; планируется сократить его на 20 дней. Какую максимальную скидку можно предложить клиентам для ускорения расчетов, если месячный темп инфляции прогнозируется на уровне 10%, а банковская процентная ставка составляет 12% годовых.

№ 41
Выручка от реализации в компании АА в январе составила 50 000 долл.; в последующие месяцы ожидается ее прирост с темпом 1% в месяц. Оплата за поставленную клиентам продукцию осуществляется на следующих условиях: 20% месячного объема реализации составляет выручка за наличный расчет; 40% продается в кредит с оплатой в течение месяца и предоставляемой клиентам скидкой в размере 3%; оставшаяся часть продукции оплачивается в течение двух месяцев, при этом 5% этой суммы составляют безнадежные долги. Рассчитайте величину денежных поступлений в июне.

№ 42
За 200Х г. компания АА получила выручку в размере 22,6 млн.грн. Переменные расходы (затраты на приобретение сырья и материалов, затраты на оплату труда, переменные накладные расходы) и управленческие расходы компании составили соответственно 72 и 8% выручки. Коммерческие расходы составили 14% переменных расходов. Величина начисленной амортизации за истекший год равна 4,2 млн грн. В начале года компания получила банковский кредит на пять лет в сумме 14 млн. грн. под 12% годовых, который будет погашен вместе с начисляемыми ежегодно и капитализируемыми процентами по истечении срока кредитования. Требуется рассчитать показатели прибыли, рентабельности продаж и величину денежного потока.

№43
Имеются следующие данные о структуре собственного капитала компании АА (тыс. долл.):
Уставный капитал:
Привилегированные акции                                                                     500
Обыкновенные акции (100 000 акций номиналом по 20 долл.)        2000
Эмиссионный доход                                                                                  750
Нераспределенная прибыль                                                                      680
Итого                                                                                                         3930
Необходимо принять решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям; источник выплат - нераспределенная прибыль. Руководство склоняется к решению выплатить дивиденды акциями. Дайте экономическую интерпретацию данного подхода. Изменится ли структура данного раздела баланса, если компания объявит о выплате дивидендов акциями в размере: а) 5%; б) 15%; в) 20%? Для каждой ситуации представьте  новую структуру собственного капитала, если текущая рыночная цена акций компании АА - 32,8 долл.

№ 44
Компания выпустила конвертируемые облигации номиналом 100 долл. Купонная ставка равна 12%. Через 4 года каждая облигация может быть конвертирована в 50 обыкновенных акций. В случае отказа от конвертации облигации будут погашены по цене 115 долл. Рассчитайте текущую рыночную цену облигации, если требуемая норма прибыли равна 10%, а ожидаемая цена обыкновенной акции на дату конверсии равна: а) 2 долл.; б) 3 долл.

 

№ 45
Компания, имеющая в обращении 100 000 обыкновенных акций, только что разместила 10000 конвертируемых привилегированных акций номиналом 60 долл. и процентной ставкой 8%. Планируемая прибыль в следующем году составит 315 000 долл. Текущая рыночная цена обыкновенной акции равна 25 долл., а коэффициент конверсии - 2. Рассчитайте конверсионную цену и конверсионную стоимость привилегированной акции. Определите прогнозное значение показателя «Доход на акцию» в следующем году, если: а) ни одна привилегированная акция не будет конвертирована; б) все привилегированные акции будут конвертированы; в) 40% привилегированных акций будет конвертировано.

№ 46
Заключен договор финансового лизинга. Стоимость лизингового имущества - 100 000 долл. Срок договора лизинга - 5 лет. Норма прибыли инвестора (лизингодателя) - 20%. Рассчитайте величину ежегодного лизингового платежа:
а) платеж в начале года;
б) платеж в конце года.

№ 47
Для покупки оборудования компания имеет возможность привлечь банковский кредит. Стоимость оборудования составляет 100 000 долл. Срок предполагаемого использования этого оборудования компанией - 5 лет. Номинальная ставка банковского кредита 20%. Износ списывается равномерно по ставке 20%.
Альтернативой выступает финансовый лизинг этого же оборудования с постановкой на баланс объекта сделки. Срок действия договора - 5 лет. Ежегодный платеж в конце года составляет 36 000 долл. Право собственности по окончании договора переходит к арендатору. Ставка налога на прибыль для компании - 30%.
Определите предпочтительный вариант финансирования приобретения оборудования.

№ 48
Лизинговая компания имеет возможность приобрести имущество стоимостью 100000 долл. для последующей сдачи его в финансовый лизинг. Срок договора лизинга - 5 лет. Ежегодные поступления от лизингополучателя в конце года - 36 000 долл. Ставка налога  на прибыль - 30%. Приемлемое значение нормы прибыли для  лизинговой компании - 10%. Примет ли данное предложение компания?

№ 49
Лизинговая компания имеет возможность приобрести оборудование стоимостью 100 000 долл. для последующей сдачи его в операционную аренду. Срок договора аренды - 4 года; по истечении указанного срока оборудование возвращается лизинговой компании. Срок службы имущества - 5 лет. Ликвидационная стоимость оборудования в конце 4-го года службы оценивается в 30 000 долл. Ежегодные арендные поступления в сумме 25 000 долл. осуществляются в конце года. Ставка налога на прибыль - 30%. Денежные средства лизинговая компания может инвестировать в банковский депозит с годовой процентной ставкой 12%. Определите предпочтительный для инвестора вариант действий.

№ 50
Предприятие заключило с поставщиком договор, предусматривающий оплату поставки сырья по схеме 2/15 пеt 45. Какова должна быть политика в отношении расчетов с поставщиком, если текущая банковская ставка по краткосрочным кредитам равна 15%? На сколько больше (в процентах) будет вынуждено платить предприятие, если оно предпочтет отказаться от скидки?

 

2. ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ
(з/о, магистры, специалисты)

1. Финансы и финансовые ресурсы предприятия.
2. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента.
3. Финансовая работа и финансовые службы предприятия.
4. Управленческий учет как источник информации о затратах и  результатах.
5. Бухгалтерский баланс. Построение и расшифровка основных статей.
6. Информационное обеспечение управления прибылью («Отчет о финансовых результатах». Определение финансовых результатов с использованием данных отчета).
7. Механизм управления прибылью.
8. Операционный рычаг и его использование для управления прибылью.
9. Ценовая политика предприятия.
10. Управление затратами.
11. Управление распределением чистой прибыли. Дивидендная политика.
12. Управление денежными потоками.
13. Политика управления оборотными активами.
14. Понятие собственных оборотных средств и рабочего капитала.
15. Управление запасами. Метод АВС анализа в управлении запасами.
16. Управление дебиторской задолженностью. Кредитная политика предприятия.
17. Способы взимания дебиторской задолженности
18. Управление денежными средствами.
19. Управление обновлением основных средств.
20. Характеристика собственного капитала предприятия.Содержание «Отчета о собственном капитале».
21. Преимущества и недостатки финансирования деятельности за счет собственных и заемных средств.
22. Характеристика способов заемного финансирования (виды банковского кредита, облигационный заем, лизинг, кредиторская задолженность – внешняя и внутренняя).
23. Определение стоимости капитала.
24. Финансовый рычаг и комбинированный рычаг.
25. Оптимизация структуры капитала и рациональная заемная политика предприятия.
26. Управление реальными инвестициями. Постановка задачи управления и методы оценки эффективности инвестиционных проектов.
27. Управление финансовыми инвестициями.
28. Управление финансовыми рисками. Постановка задачи и классификация рисков.
29. Способы нейтрализации рисков.
30. Анализ по данным финансовой отчетности финансового состояния предприятия.
31. Текущее (годовое) финансовое планирование.
32. Оперативное финансовое планирование: платежный календарь и кассовый план предприятия.
33. Понятие финансового кризиса. Сущность и задачи антикризисного управления финансами.
34. Финансовая санация.
35. Реструктуризация в системе антикризисного финансового управления.

 

3. СПИСОК  РЕКОМЕНДУЕМОЙ  ЛИТЕРАТУРЫ

  1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-центр, Эльга, 2001. – 528 с.
  2. Бочаров В.В. Управление денежным  оборотом предприятий и корпораций. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 144 с.
  3. Гаврилов Д.А. Управление производством на базе стандарта MRP II. – СПб: Питер, 2002. – 320 с.
  4. Гиляревская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятии.– СПб.: Питер, 2003. – 256 с.
  5. Гридчина М.В. Финансовый менеджмент: Курс лекцій. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: МАУП, 2002. – 160 с.
  6. Иванов А.Н. Акционерное общество: управление капиталом и дивидендная политика. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 144 с.
  7. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 288с.
  8. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 560 с.
  9. Кононенко О. Анализ финансовой отчетности. – 2-е изд. Перераб. и доп. – Х.: Фактор, 2003. – 148 с.
  10. Краснова В.В., Жнякін Б.О. Фінансовий менеджмент підприємства. – Донецьк, ДонНУ, 2004. – 217 с.
  11. Максютов А.А. Бизнес-план предприятия: финансовый бюджет. Учебно-практическое пособие. – М.: «Издательство «ПРИОР», 2002 – 96 с.
  12. Пашигорева Г.И., Савченко О.С. Системы управленческого учета и анализа. Спб.: Питер, 2002. – 176 с.
  13. Половинкин С.А. Управление финансами предприятия: Учебно-практическое пособие. – М.: ИД.ФБК.ПРЕСС, 2001. – 376 с.
  14. Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И. Финансы предприятий. СПб.: Питер, 2002. – 224 с. (Серия «Завтра экзамен»).
  15. Россе С. и др. Основы корпоративных финансов / пер. с англ. – М.: Лаборатория базовых знаний, 2000. – 720 с.
  16. Рындя А. Отчет о финансовых результатах. Форма №2. // Энциклопедия бухгалтера и экономиста. – 2001. - №3. – 72 с.
  17. Слуцкин М.Л. Управленческий анализ. – Спб.: Питер, 2002. – 144 с.
  18. Стоянова Е.С., М.Г.Штерн. Финансовый менеджмент для практиков: Краткий профессиональный курс. М.: Изд.-во «Перспектива», 1998. – 239 с.
  19. Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб’єктів госпапдарювання: Навч. посібник. – К.: КНЕУ, 2003. – 554 с.
  20. Фінансова звітність за національними положеннями (стандартами) бухгалтерського обліку. Практичний посібник. – К.: Лібра, 1999. – 336 с.
  21. Фінансовий менеджмент: Навч.-метод. посібник для самост. вивч. диск. /А.М.Поддерьогін, Л.Д.Буряк, Н.ЮКалач та ін. – К.:КНЕУ, 2001.– 294с. 
  22. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. / За ред. Проф. Г.Г.Кірейцева. – Київ: ЦУЛ, 2002. – 496 с.
  23. Черкасов В.Е. Валютные расчеты: задачи и решения. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 128 с.
  24. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 1998. – 343 с.
 
« Методические рекомендации к решению задач по Финансовому менеджменту   Мотив и цель преступления »