Начало >> Учеба >> Международная экономика

Валютный рынок, валютный курс или международное движение капитала - Международная экономика

Печать
Оглавление
Теории международной торговли
Выигрыш от внешней торговли и распределение доходов
Внешнеторговая политика: тарифные методы регулирования международной торговли
Внешнеторговая политика: нетарифные методы регулирования международной торговли
Международная миграция рабочей силы
Платежный баланс
Валютный рынок, валютный курс или международное движение капитала
Варианты
Темы по международной экономике
Литература

Тема: Валютный рынок, валютный курс или международное движение капитала

Задача №33


Ниже приведена карта спроса и предложения на рынке фунтов стерлингов.


Цена фунта (в долларах)

2,00

2,10

2,20

2,30

2,40

2,50

Объем предложения фунтов (в млн.)

160

170

180

190

200

220

Объем спроса на фунты (в млн.)

200

190

180

170

160

150

а) Федеральная Резервная Система США устанавливает валютный курс на уровне 1 фунт стерлингов = 2,10 доллара. Должна ли ФРС в этой ситуации покупать или продавать фунты? Если да, то какое количество?
б) Что произойдет в этом случае с официальными валютными резервами США?

Задача №34

Немецкий банк продает импортеру 10 тыс. долларов на форвардной основе с поставкой через три месяца (90 дней) при ставках ЛИБОР по доллару 5,5%, по марке 3.5%.
Курс спот составляет 1,6 немецкой марки за доллар.
Определите следующие показатели:

  1. форвардный курс сделки;
  2. стоимость продажи.

Задача №35

Американская корпорация поставляет сырье для производства кормов английской компании. С 1 января курс фунта стерлингов поднялся с 2,4 доллара до 2,8 доллара за фунт стерлингов. Сумма невыполненных контрактов американскими экспортерами перед партнерами составляет 40 млн. фунтов стерлингов.
Определите, какие доходы или убытки получают американские экспортеры.

Задача №36

В Мюнхене братвурст стоит 2 марки, а хот - дог в Нью-Йорке стоит 1 долл. (братвурст и хот-дог – хлеб с сосиской).
а) При валютном курсе 0,5 долл. За марку, какова цена братвурста, выраженная в хот - догах?
б) При прочих равных условиях, как изменится относительная цена братвурста, если доллар подорожает до 0,4 долл. За марку?
в) По сравнению с исходной ситуацией, стал хот дог дешевле или дороже относительно братвурста?

Задача №37

Ниже приведена карта спроса и предложения на рынке американских долларов:


Цена доллара (в марках)

1.1

1.2

1.3

1.4

1.5

1.6

Объем предложения долларов (в млн.)

230

240

250

260

270

280

Объем спроса на доллары (в млн.)

270

260

250

240

230

220


а) Центральный банк Германии (Бундесбанк) устанавливает курс на уровне 1 доллар = 1,4 марки. Должен ли Бундесбанк в этой ситуации покупать или продавать доллары? Если да, то какое количество?
б) Что произойдет в этом случае с официальными валютными резервами Германии?

Задача №38

Французский банк продает импортеру 10 тыс. долл. на форвардной основе с поставкой через два месяца (60 дней) при ставках ЛИБОР по доллару 5,5%, по франку 4,3%. Курс спот составляет два французских франка за доллар.
Определите следующие показатели:
а) форвардный курс сделки;
б) стоимость продажи.

Задача №39

Домохозяйка из Мюнхена решила поехать в Лос-Анджелес. Она отложила для путешествия в США 40 тыс. марок в надежде обменять их по курсу 1 доллар США = 2,2 марки. Но незадолго до ее поездки курс доллара упал с 2,2 до 2,0 марки за доллар. Как изменятся сбережения домохозяйки, если она обменяет свои 40 тыс. марок на доллар по курсу 1 доллар = 2 марки.

Задача №40

а) В США доллар стоит 8 французских франков. Тот же доллар может быть продан за 2 швейцарских франка. Какой валютный курс французского франка относительно швейцарского франка?
б) Если цена немецкой марки в долларах упала с 50 до 45 центов за марку, как изменится цена магнитофона (в долларах), продаваемого в Германии за 150 марок?

Методические указания к решению задач по теме “Валютный рынок, валютный курс”

1. Для решения необходимо ознакомиться с основной теоретической базой темы.
Валютный рынок – рынок, на котором заключаются валютные сделки, т. е. Обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу.
Номинальный (обменный) валютный курс – относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.
Валютная котировка – установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте. При прямой валютной котировке за единицу принимается иностранная валюта, при обратной котировке за единицу принимается национальная денежная единица.
Обесценение (удешевление) национальной валюты – рост цены единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах.
Удорожание национальной валюты – падение цены единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах.
Рынок спот – рынок немедленной поставки валюты (в течение двух рабочих дней).
Срочный (форвардный) валютный рынок – рынок, на котором заключаются сделки о покупке или продаже фиксированного количества валюты на определенную дату в будущем по заранее оговоренному (срочному) валютному курсу.
Срочный валютный курс слагается из курса спот на момент заключения сделки и премии или дисконта, т. е. надбавки или скидки, в зависимости от процентных ставок в данный момент. Валюта с более высокой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с дисконтом по отношению к валюте с более низкой процентной ставкой. И наоборот, валюта с более низкой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой.
В международной практике при определении форвардного валютного курса наряду с разницей в процентных ставках используется процент по депозитам на межбанковском лондонском рынке, т. е. ставка ЛИБОР. В этом случае разность между форвардным валютным курсом и курсом спот исчисляется по формуле:

F – es = формула экономика, (1)

где F – форвардный валютный курс;
es – курс-спот (количество национальной валюты на единицу иностранной);
iA, iB – процентные ставки по депозитам в иностранной и национальной валюте;
t – срок форварда (в днях).

2. Для решения задач необходимо рассмотреть модель валютного рынка. Для упрощения анализа предполагается, что иностранная валюта используется только в сделках по импорту или экспорту товаров и услуг, а также, что по завершению всех экспортно–импортных операций резиденты хотят иметь на свою собственную валюту.
Следовательно, импорт создает спрос на иностранную валюту и одновременно предложение национальной валюты. Экспорт создает предложение иностранной валюты в данной стране и одновременно спрос на ее валюту за рубежом.
На рисунке 6 описан рынок иностранной валюты с помощью графика в координатах валютного курса (вертикальная ось) и количества иностранной валюты (горизонтальная ось).
Рынок иностранной валюты
Рисунок 6 – Рынок иностранной валюты

Условные обозначения на рисунке 6:
е – валютный курс (количество национальной валюты на единицу иностранной);
ММ – кривая спроса на иностранную валюту;
ЕЕ – кривая предложения иностранной валюты;
ер – равновесный валютный курс (при системе свободно плавающем валютном курсе);
е1 – валютный курс, более низкий, чем равновесный (зафиксированный центральным банком);
е2 – валютный курс, более высокий, чем равновесный (зафиксированный центральным банком).
Существуют две полярно противоположных системы валютных курсов – система свободно плавающих (гибких) валютных курсов и системы фиксированных валютных курсов.
При системе свободно плавающих валютных курсов.
Центральный Банк не вмешивается в деятельность валютного рынка и равновесный валютный курс (ер) устанавливается в точке пересечения кривых спроса на иностранную валюту (ММ) и предложения (ЕЕ).
При системе фиксированных валютных курсов.
Центральный Банк фиксирует валютный курс и берет на себя обязательство поддерживать неизменным его уровень. В случае отклонения зафиксированного уровня валютного курса от его равновесного значения (ер) ЦБ осуществляет интервенцию на валютном рынке, т.е. покупает или продает иностранную валюту с целью поддержать объявленный уровень валютного курса.
2.1. Если ЦБ зафиксирует валютный курс на уровне ниже равновесного (т.е. на уровне е1), то в этом случае предложение иностранной (или спрос на национальную) на валютном рынке будет выше, чем спрос на иностранную (или предложения национальной) валюту.
Такое положение на валютном рынке свидетельствует о наличии положительного сальдо баланса текущих операций. В поддержку своих заявлений ЦБ должен проводить интервенцию на валютном рынке – продавать национальную валюту в обмен на иностранную по фиксированному валютному курсу для того, чтобы удовлетворить недостающий спрос на национальную валюту.
В рассматриваемой ситуации величина, на которую увеличатся официальные валютные резервы составит:

формула экономика (2)

где ЕЕ (е1) – предложение иностранной валюты при валютном курсе е1;
ММ (е1) – спрос на иностранную валюту при валютном курсе е1.
2.2. Если ЦБ зафиксирует валютный курс на уровне выше его равновесного значения (т.е. на уровне е2), то в этом случае спрос на иностранную валюту (или предложения национальной) окажется выше, чем предложение иностранной валюты (или спрос на национальную.
В данном случае баланс текущих операций будет сведен с дефицитом.
Недостаток иностранной валюты на валютном рынке выполняется ЦБ, который проводит валютную интервенцию, продавая иностранную валюту в обмен на национальную, т.е. для поддержки финансированного валютного курса ЦБ должен располагать достаточными резервами иностранной валюты.
В данной ситуации величина уменьшения официальных валютных резервов составит:


формула экономика (3)

где ММ(е2) – спрос на иностранную валюту при валютном курсе е2;
ЕЕ(е2) – предложение иностранной валюты при валютном курсе е2;
Реальный валютный курс – представляет собой соотношение, в котором товары одной стороны могут быть проданы в обмен нам товары с другой стороны, или относительную цену товаров, произведенных в двух странах и определяется согласно формуле:


формула экономика (4)

где е – номинальный валютный курс (здесь: количество национальной валюты на единицу иностранной);
Р* - уровень цен за рубежом (в иностранной валюте);
Р – уровень внутренних цен (в национальной валюте).
Реальный валютный курс оценивает конкурентоспособность страны на мировых рынках товаров и услуг.



 
« Классификация и основные виды тренинговых групп   Методические рекомендации к решению задач по Финансовому менеджменту »