Методические рекомендации к решению задач по Финансовому менеджменту

МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ К РЕШЕНИЮ ЗАДАЧ

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

ОПРЕДЕЛЕНИЕ УРОВНЯ ИНФЛЯЦИИ

а) за счет изменений курса валют (или уровня цен):

где  - уровень курса валют (цен) і-го года;

        - урівень курса валют (цен) базисного года.

б) індекс инфляции:

   или  

ПРОЦЕСС РАСЧЕТА ДОХОДА (УБЫТКА)

1-й шаг. Определение чистого дохода (выручки) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)

ЧД = Доход – НДС – Акцизный сбор – Другие сборы и налоги с оборота – Другие отчисления с дохода

2-й шаг. Расчет валовой прибыли (убыток)

ВП = ЧД – Себестоимость реализованной продукции

3-й шаг. Определение финансового результата от операционной деятельности

ФРОпД = ВП + Другие операционные доходы – (Административные затраты, затраты на сбыт, Другие операционные затраты)

4-й шаг. Расчет финансового результата – прибыли (убытка) от обычной деятельности до налогообложения

ПОбДН = ФРОпД + (Доход от участия в капитале, Финансовые доходы, Другие доходы) – (Финансовые затраты, Затраты от участия в капитале, Другие затраты)

5-й шаг. Расчет финансового результата – прибыли (убытка) от обычной деятельности

ПОбД = ПОбДН - ∑налога на прибыль

Убыток от обычной деятельности равняется убытку от обычной деятельности до налогообложения и сумме налогов на прибыль

6-й шаг. Определение чистой прибыли (убытка) отчетного периода

ЧП = ПОбД + (-) Доход от сверх деятельности + Налог на прибыль от сверх обычной деятельности – Затраты от сверх обычной деятельности – Снижение налога на прибыль от обычной деятельности вследствие убытков от сверх обычных ситуаций

НАПРАВЛЕНИЯ СОКРАЩЕНИЯ ФИНАНСОВОГО ЦИКЛА В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ПЕРИОДА ОБОРОТА ЕГО СОСТАВЛЯЮЩИХ

а) Финансовый цикл (дни) = Производственный процесс +(-) Продолжительность оборота дебиторской задолженности +(-) Продолжительность оборота авансов

Последнее слагаемое  в формуле продолжительности финансового цикла следует понимать как: «плюс» используется для авансов выданных, а «минус» - для авансов полученных.

б) Снижение продолжительности оборота дебиторской задолженности:

Период оборота дебиторской задолженности = Средняя дебиторская задолженность: Выручка от реализации за период ×Число дней в анализированном периоде

в) Увеличение продолжительности оборота дебиторской задолженности:

Период оборота кредиторской задолженности = Средняя кредиторская задолженность: Затраты на производство продукции за период ×Число дней в анализированном периоде

МЕТОДЫ НАЧИСЛЕНИЯ АМОРТИЗАЦИЙ

а) Сумма амортизационных отчислений:

А = ,

Где  - балансовая стоимость основных фондов;

       Н – норма амортизации.

б) Балансовая стоимость группы основных средств на начало отчетного периода:

 - балансовая стоимость группы основных средств на начало периода, предстоящего отчетному;

 - сумма затрат, использованных на приобретение основных средств в течение периода, предстоящего отчетному;

 - сумма выведенных из эксплуатации основных средств, начисленных за период, предстоящий отчетному;

 - сумма амортизационных отчислений, начисленных в периоде, предстоящем отчетному.

в) Годовая норма амортизации

       ,

где Т – ожидаемый срок использования объекта

Значение финансовых коэффициентов

№1

Компания АВВА делает заказ сырья по цене 4 долл. США за единицу  в объеме 200 единиц. Потребность в сырье постоянна и равняется 10 единиц в день на протяжении 250 дней. Стоимость исполнения одного заказа 25 долл. Затраты по хранению составляют 12,5% стоимости сырья, а альтернативные издержки 12%.

1.                Рассчитайте оптимальный размер заказа и экономический эффект перехода от текущей политики заказа сырья к политике, основанной на оптимальном  размере партии.

2.                Определить точку возобновления заказ, если время его выполнения 7 дней. Объяснить экономическое значение точки возобновления заказа.

1) Оптимальный размер заказа:

2) эффект от перехода к политике заказа на уровне оптимальной величины:

-затраты на создание запасов при размере партии:

   - затраты при оптимальном размере партии:

3) Эффект =459-427,2=31,8дол

4) Точка возобновления заказа = 7*10 =70 ед,

т.е.при достижении запасов в остатках на складе 70 ед. сырья необходимо сделать новый заказ.

№ 2

Предприятие имеет двух поставщиков материалов. С одним из них заключен договор на условиях 3/10 net 90. С другим – 4/7 net 60. Какая должна быть политика в отношении расчетов с поставщиками, если ставка по краткосрочным банковским кредитам – 20%. Определить стоимость привлечения капитала в форме товарного кредита.

1) Цена отказа от скидки первого поставщика

3:(100-3)*100*360:(90-100)=13,92%

2) Цена отказа от скидки 2-го поставщика:

4:(100-4)*100*360:(60-7)=28,3%

таким образом, желательно отказаться от скидки первого поставщика, а для расчетов со вторым необходимо привлечь банковский кредит.

№ 3

Получен кредит в размере 100000 грн. на 5 лет под 25% годовых. Определить какую сумму необходимо погашать ежегодно. Если условием предусматривается погашение по годам кредита и процента к нему.

1-й метод определим будущую стоимость погашения по кредиту:

2-й метод  можно определить ежегодную сумму погашения кредита непосредственно исходя из полученной суммы. Для этого используем дисконтный множитель анунтента (Dан):

,

тогда

№ 4

В цехе установлено 5 ед. ведущего оборудования, максимально возможный (полезный) фонд времени работы которого составляет 330 час/мес. Прогрессивная нормативная трудоемкость обработки изделий на этом оборудовании составляет 2 час/изд. 1 июня введено в действие еще 2 ед. оборудования такого же типа, а в сентябре списана 1 ед. оборудования. Фактический объем производства составит 9300 изд. в год. Определить: а) производственную мощность на начало года; б) среднегодовую мощность; в) коэффициент использования мощности.

1) производственная мощность на начало года:

2) производственная мощность за январь-май:

3) производственная мощность за июнь-август:

4) производственная мощность за сентябрь-декабрь:

5) Среднегодовая производственная мощность:

6) Коэффициент использования мощности:

Кисп = Ф / М = 9300 / 11550 = 0,81

№ 5

Два предприятия «А» и «В» имеют одинаковый уровень экономической рентабельности. У предприятия «А» пассив складывается только из собственного капитала и равняется 30 000 грн., у «Б» — 15 000 грн. собственного капитала и 15 000 грн. привлеченного капитала. Актив равняется пассиву. Нетто-результат эксплуатации инвестиций у обоих предприятий — 10 000 грн. Средняя процентная ставка составляет 14%. Номинальная стоимость одной акции — 10 грн. Налог на прибыль – 30%.  Определить:

1) уровень эффекта финансового рычага;

2) рентабельность собственного капитала;

3) чистую прибыль, которая приходится на одну акцию.

1)Экономическая рентабельность = 10:30*100=33,3%

2) Чистая рентабельность собственного капитала:

предприятие «А» =  10:30*100*0,7=23,33%

предприятие «Б» = (10 - 0,14*15)*0,7*100=36,86%

3) Эффект финансового рычага = (1- 0,3)* (33,33 – 0,14)*15:15=13,53

4) Сила финансового рычага = 10: (10 – 0,14*15)=1,266

Чистая прибыль на акцию предприятия:

предприятие «А» =  10 *0,7 / (30:10)=2,33 грн.

предприятие «Б» = (10 - 0,14*15)*0,7 / (15*10)=3,68 грн.